Qual é o propósito das transações compromissadas? O que é uma repostagem do Vkontrakte e como fazê-lo de maneira correta e rápida

Um acordo de recompra (acordo de recompra, repo) é uma transação que consiste em duas partes: a venda e posterior compra de títulos após um determinado período a um preço pré-determinado.

O mecanismo das operações compromissadas envolve a transferência de titularidade de valores mobiliários, o que reduz o risco de crédito para este tipo de operação face a um depósito ou empréstimo garantido e simplifica a resolução de situações em caso de incumprimento por uma das partes das obrigações. .

Operações de recompra como instrumento de política monetária são ativamente utilizados pelos bancos centrais, que podem conduzi-los para fornecer liquidez ou para absorver o excesso de liquidez. A maioria dos bancos centrais utiliza leilões de recompra para gerir a liquidez agregada. Muitos bancos centrais oferecem operações compromissadas permanentes.

Como parte da implementação da política monetária, as operações compromissadas do Banco da Rússia são realizadas para fornecer liquidez em rublo. Eles representam a compra pelo Banco da Rússia de títulos de uma instituição de crédito por rublos com sua posterior venda em uma determinada data.

Quando há uma escassez estrutural de liquidez, o Banco da Rússia utiliza leilões semanais regulares de recompra como principal ferramenta de gestão de liquidez. Quando existe um excedente estrutural de liquidez, os leilões de recompra não são realizados regularmente. Tanto em condições de um défice de liquidez estrutural como em condições de um excedente de liquidez estrutural, o Banco da Rússia pode realizar leilões de recompra de “ajuste fino” por um período de 1 a 6 dias e também oferece aos bancos a oportunidade de usar recompra permanente operações.

As operações compromissadas reversas modificadas, que representam a venda de títulos pelo Banco da Rússia a uma instituição de crédito com a sua posterior compra, foram utilizadas para absorver o excesso de liquidez em 2003-2004.

As transações compromissadas podem ser utilizadas pelos bancos centrais para fornecer liquidez às instituições de crédito como parte da implementação vários outros, além da implementação da política monetária, funções.

Assim, o Banco da Rússia pode comprar títulos de uma instituição de crédito não apenas por rublos, mas também por moeda estrangeira. Em 2014-2017, como parte da sua função de manter a estabilidade financeira, o Banco da Rússia utilizou operações compromissadas para fornecer às instituições de crédito liquidez em dólares numa situação em que o acesso a ela era difícil por razões alheias ao controlo das instituições de crédito. O mecanismo de fornecimento de liquidez de emergência em rublo a instituições de crédito (MEPL), introduzido em 1º de setembro de 2017, também pode ser implementado por meio de transações compromissadas.

Características básicas das operações

As operações compromissadas do Banco da Rússia são realizadas apenas com instituições de crédito russas. Os requisitos para instituições de crédito às quais é concedido acesso a transações compromissadas são estabelecidos pela Diretiva nº 2.936-U do Banco da Rússia, de 13 de dezembro de 2012, “Sobre os requisitos para instituições de crédito com as quais o Banco da Rússia realiza transações compromissadas”. As informações sobre o procedimento para obter acesso às operações compromissadas do Banco da Rússia são fornecidas na seção “Admissão às operações compromissadas do Banco da Rússia”.

O Banco da Rússia estabelece as seguintes condições para a conclusão de transações compromissadas: a data de conclusão das transações, o período da recompra, as datas de venda e posterior compra de títulos, a taxa de juros.

As operações compromissadas do Banco da Rússia são realizadas em negociações organizadas na Bolsa de Moscou e na Bolsa de Valores de São Petersburgo, bem como não em negociações organizadas usando o sistema de informação Bloomberg.

Títulos admitidos em operações compromissadas

Para operações compromissadas do Banco da Rússia, são aceitos títulos incluídos na Lista Lombard do Banco da Rússia e para os quais os valores iniciais de desconto são definidos em menos de 100%. Lista de títulos aceitos via recompra , é divulgado diariamente no site do Banco da Rússia.

Nas operações compromissadas não são aceites títulos emitidos pela instituição de crédito que conclui a operação ou outras instituições financeiras a ela associadas, bem como títulos relativamente aos quais a instituição de crédito que conclui a operação atue como fiador (fiador).

Na celebração de operações compromissadas, as instituições de crédito têm a oportunidade de apresentar candidaturas sem especificar emissões específicas de valores mobiliários, mas de trabalhar com um cabaz de valores mobiliários disponibilizados para liquidações.

Ao concluir operações repo com liquidação, compensação e gestão de garantias no NCO CJSC NSD, a instituição de crédito tem a oportunidade de substituir títulos em operações repo abertas durante o período repo.

Descontos e contribuições compensatórias

Para gerenciar os riscos nas transações compromissadas, o Banco da Rússia utiliza descontos que são definidos individualmente para cada título aceito. Ao estabelecer descontos sobre um título, são levadas em consideração sua qualidade de crédito, nível de liquidez, bem como outras características do título. O Banco da Rússia define os descontos iniciais, limites superiores e limites inferiores, e também calcula diariamente os descontos atuais para transações compromissadas para períodos superiores a 1 dia.

O desconto inicial é usado para calcular o valor total dos títulos que a instituição de crédito deve transferir para o Banco da Rússia no âmbito da primeira parte da transação repo pelos fundos que lhe são fornecidos. Um título não é aceito para transações compromissadas se o desconto inicial sobre ele for igual a 100%.

Durante todo o período da recompra, o Banco da Rússia realiza uma reavaliação diária dos títulos transferidos e calcula o desconto atual. Os limites superior e inferior de descontos estabelecidos determinam a relação aceitável entre o valor dos títulos transferidos e o volume de recursos em regime de recompra. Ou seja, se o desconto atual calculado estiver no intervalo entre o limite superior e o limite inferior de desconto, não é necessário nenhum depósito adicional ou, inversamente, devolução de títulos (devolução ou depósito adicional de recursos), ninguém tem a obrigação de fazer compensação contribuições.

Para operações compromissadas concluídas em negociações organizadas, se o desconto atual exceder o desconto do limite superior, o Banco da Rússia tem a obrigação de fazer uma contribuição de compensação em títulos, e se o desconto atual for menor que o desconto do limite inferior, o Banco da Rússia a contraparte tem a obrigação de fazer uma contribuição de compensação em dinheiro.

Para transações compromissadas concluídas não em negociação organizada usando o sistema de informação Bloomberg com liquidação, compensação e gestão de garantias no NSD CJSC, todas as taxas de compensação são pagas principalmente em títulos, e os fundos são usados ​​​​para pagar taxas de compensação apenas na ausência de um número suficiente de títulos títulos disponíveis para liquidação de obrigações.

As transações REPO, que também podem ser chamadas de acordos de recompra, tornaram-se bastante populares. A sua vantagem tangível é que abrem a possibilidade de empréstimos, onde os títulos são utilizados como garantia. O processo inverso também é possível. Essa abordagem simplifica muito a jornada de trabalho de muitas empresas.

O que é um repositório

Portanto, estamos falando de uma transação de venda ou compra de um título específico (possivelmente vários), o que implica uma obrigação de recompra ou venda. Neste caso, o prazo e o preço também são previamente acordados.

Você pode observar esse processo de um ângulo ligeiramente diferente. Em essência, as operações REPO desempenham a função de empréstimos de curto prazo, onde os títulos atuam como garantia.

Vale a pena entender o seguinte: tais transações são sempre formalizadas legalmente não como empréstimo, mas na forma de contrato de compra ou venda. Na maioria dos casos, os títulos de dívida de curto prazo do mercado financeiro funcionam como garantia de retorno dos recursos emprestados.

Assim, um acordo de recompra é uma ferramenta confiável para ambas as partes obterem fundos de crédito penhorando propriedades na forma de títulos.

Alguns termos

Para entender melhor este tópico, você precisa prestar atenção a vários conceitos-chave. Primeiro de tudo, você precisa entender a abreviatura em si. No original, esse conceito é definido pelas seguintes palavras: acordo de recompra (REPO). Obviamente, as letras inglesas foram simplesmente substituídas por consoantes russas, e o resultado foi REPO. Explicação do termo – acordo de recompra.

Faz sentido destacar vários tipos populares de tais transações:

• Repositório reverso. Esta é uma compra com obrigação de revenda.
• Direto. Os títulos são vendidos com condição de resgate posterior.
• Transação de câmbio. Neste caso, queremos dizer um acordo celebrado em bolsa. Este processo requer que a transação compromissada seja anotada no aplicativo.
• Às vezes, um acordo noturno é usado. Neste caso, a recompra é realizada no dia seguinte ao processo de aquisição dos títulos.

É importante entender qual é a taxa do acordo de recompra. Estamos falando de um valor positivo ou negativo, que se expressa em porcentagem. É necessário realizar o cálculo do acordo reverso.

O termo repo é outro termo que vale a pena conhecer. Aqui estamos falando do intervalo de tempo entre a execução da primeira e da segunda transação. Compreendidos estes conceitos, é possível avaliar de forma mais objetiva a relevância de tais acordos.

Como um repo difere de outros acordos?

Pelas informações acima, pode-se entender que tais operações só podem ser realizadas com valores mobiliários, fato confirmado pela legislação vigente. Portanto, um repo é um acordo cuja violação pode ser considerada judicialmente. Embora tais processos sejam extremamente raros.

Se considerarmos tal processo no formato das relações económicas clássicas, então, do lado jurídico, um acordo de recompra parecerá duas transações separadas de compra e venda. Afinal, o mesmo produto é transferido duas vezes.

Neste caso, haverá uma diferença importante, nomeadamente obrigações reversas, que não existem num contrato comercial normal.

Uma transação normal de compra e venda pode, às vezes, incluir o direito de recompra. Mas este formato de acordo não pode ser definido como um acordo de recompra, uma vez que este último estabelece claramente uma obrigação em vez de um direito.

Benefícios tangíveis

Tendo entendido o que é um repo, faz sentido prestar atenção aos pontos fortes de tais transações. Em primeiro lugar, estamos falando do seguinte fato: após o acordo, o comprador dos títulos passa a não ser o titular da garantia, como os bancos, mas o seu único proprietário. Ou seja, apenas o proprietário tem direitos sobre o objeto do penhor.

Isso significa que em caso de não reembolso dos recursos do empréstimo, o comprador pode, sem coordenar suas ações com ninguém, vender os títulos adquiridos a um preço que lhe seja favorável. Além disso, tal sistema torna irrelevante a verificação da liquidez do mutuário, bem como a avaliação da sua solvabilidade. Isso simplifica muito o processo de conclusão de uma transação e neutraliza os riscos como tal.

Além disso, um REPO é uma excelente oportunidade de obter dinheiro para pessoas que não conseguem tirar proveito dos empréstimos bancários por um motivo ou outro.

O que pode atuar como objeto de uma transação?

Se você prestar atenção ao artigo 51 da Lei de Valores Mobiliários, poderá descobrir o que é considerado um ativo financeiro em um acordo de recompra:

• Fundos mútuos, também são unidades de fundos de investimento. Neste caso, a gestão fiduciária em si deve ser realizada por um residente da Federação Russa.
• Recibos de depósito de ações de empresas estrangeiras.

• Certificados de participação em hipotecas e compensação. Eles devem comprovar a propriedade de uma parte da hipoteca ou do conjunto de propriedades.
• Ações de residentes russos.

Ao mesmo tempo, ao tentar entender o que é um acordo de recompra e como são os ativos nele contidos, é necessário prestar atenção às transações do Banco da Rússia. O seu objectivo é manter a liquidez do próprio sistema bancário, incluindo as organizações de microfinanças. Operações semelhantes também podem ser utilizadas para a emissão de empréstimos, onde as obrigações do tesouro do governo funcionam como garantia.

Se necessário, no site do Banco Central é possível acessar informações sobre as datas dos leilões, taxas de juros e a relação das ações das empresas que foram admitidas ao processo de celebração de operações com garantias em forma de títulos.

O que é um repositório de moeda

Na verdade, esta definição é utilizada quando é necessário descrever os empréstimos bancários a empresas com base no princípio de uma transação colateral.

Quando uma empresa precisa de dinheiro, e de uma quantia significativa, ela pode obtê-lo do banco usando o princípio do repo. Esta é uma das ferramentas mais convenientes para as empresas que operam no mercado russo, pois neutraliza a necessidade de prestação de garantias imobiliárias. Este tipo de transação é popular por outros motivos:

• não há necessidade de abrir uma conta bancária para receber um empréstimo;

• este regime é a forma mais acessível para uma pessoa colectiva obter os fundos necessários sem o risco de perder activos;
• se necessário, pode-se contrair um empréstimo de um dia;
• o pagamento de juros deve ser feito somente após a conclusão da transação;
• outra vantagem tangível reside no fato de o valor do empréstimo poder chegar a 90% do valor de mercado das ações da empresa beneficiária;
• na maioria dos casos, ao celebrar um acordo, os bancos russos não cobram comissões adicionais.

Desvantagens das transações monetárias com garantias

Também houve algumas desvantagens. Um repo é uma transação, antes de concluí-la é importante levar em consideração as seguintes características:

• como se trata de bancos, os juros pela utilização de recursos de crédito são inevitáveis;
• Os bancos russos estão dispostos a aceitar nem todos os títulos como garantia;
• após a conclusão da transação, o proprietário dos ativos muda, o que representa um certo risco para a empresa.

Para ser justo, vale ressaltar que os riscos são inerentes às operações compromissadas de câmbio. Isto é, por assim dizer, um negativo inevitável neste processo.

Diferenças de um contrato de empréstimo de títulos

Inicialmente, pode parecer que tal acordo e um acordo de recompra são a mesma operação. Porém, na prática tudo parece um pouco diferente. Então, aqui estão algumas diferenças importantes entre este empréstimo garantido e um repo:

• uma operação de recompra pode ser concluída por qualquer participante do mercado de ações, enquanto o empréstimo garantido por títulos só pode ser concedido por bancos;

• um empréstimo bancário é emitido exclusivamente em uma moeda específica, e uma transação com obrigações reversas envolve o uso de títulos em vez de dinheiro;
• o repo muitas vezes oferece uma oportunidade de aproveitar condições de empréstimo mais favoráveis ​​​​em comparação com as bancárias;
• A vantagem das propostas bancárias é que os títulos que lhes são transferidos como garantia continuam a ser propriedade de quem recebeu o empréstimo; no caso de um acordo de recompra, a situação parece diametralmente oposta.

Como vão as coisas com os impostos?

Para entender melhor o que são transações compromissadas, você precisa examinar os benefícios fiscais disponíveis.

A legislação atual permite usufruir de uma tributação preferencial no caso de acordos baseados na obrigação de recompra. A compra e venda regular de títulos não oferece tais vantagens.

Se considerarmos os benefícios do acordo de recompra usando o exemplo de esquemas específicos, faz sentido prestar atenção às seguintes opções:

1. Possibilidade de pagamento de juros de empréstimos externos. Esta opção só é permitida no caso de uma jurisdição que tenha celebrado um acordo com a Federação Russa para evitar a dupla tributação. Um exemplo é Chipre.
2. Diferimento do pagamento do imposto de renda. Neste caso, você deve se orientar pelo art. 282 do Código Tributário da Federação Russa.
3. Estrutura de relatórios financeiros melhorada. Não há requisitos contábeis especiais para transações compromissadas. Ou seja, o acordo pode ser formalizado como duas transações consecutivas de compra e venda. Com isso, os indicadores de EBITDA melhoram, o que aumenta a atratividade de investimentos da empresa.

Resultados

Os empréstimos garantidos por títulos com obrigação de recompra podem ser definidos como uma das melhores ferramentas para a obtenção dos fundos necessários. Com esses acordos, tudo acontece em nível oficial e os riscos são minimizados.

Saudações, amigos!

Continuamos a entender a interface do VKontakte. Hoje você aprenderá como repassar no VK, seus tipos, como é útil e quais são as sutilezas que existem.

Por que vale a pena investigar - esta ferramenta é eficaz tanto para uso pessoal em redes sociais quanto para administrar páginas comerciais. Existem regras pelas quais é realizado o copy-paste legalizado pelo site.

Vamos delinear brevemente para uma compreensão clara o que é uma repostagem. Esta é uma função que permite salvar a postagem selecionada em seu mural, enviá-la para a comunidade ou enviá-la como mensagem privada. A postagem que você compartilhar dessa forma incluirá a fonte original.

A seguir, vamos descobrir o que significa a própria palavra, que veio de outro idioma. À palavra “post”, como são chamadas as publicações do VKontakte, é adicionado o prefixo inglês “re”, que significa “reprodução”, “repetição”. Ou seja, as informações são repetidas, grosso modo, copiar e colar.

Isso permite que você compartilhe e salve informações instantaneamente, enquanto a cópia normal leva muito mais tempo. Por exemplo, quando você precisa salvar uma bela seleção de fotos ou músicas, materiais educacionais ou vídeos úteis. Para reproduzir o material da mesma forma, você precisará fazer upload de fotos separadamente e adicionar composições, documentos, vídeos.

Tornamos tudo mais fácil - com um clique duplicamos a publicação desejada e salvamos.

Como repassar uma postagem?

Páginas na parede

Para repassar para uma página, destaque o primeiro item – “Amigos e assinantes”. As informações serão salvas no mural da sua página pessoal e exibidas no feed de amigos e assinantes.

Para o grupo/comunidade

Para copiar e colar em um grupo, selecione o segundo item – “Assinantes da Comunidade”. Uma lista será aberta onde você pode duplicar a postagem selecionada. Depois disso, você pode fixá-lo no cabeçalho, como uma publicação normal.

Repost em nome do grupo

Para este tipo de repostagem, você deve ter direitos de administrador. Nota importante: você só pode repassar em nome do grupo. Você não pode ter seu nome mencionado em uma publicação.

Se esta nuance for importante, faça um comentário apropriado na entrada.

Por mensagem pessoal

Ao enviar uma postagem como mensagem privada, você a enviará diretamente para uma conversa com a pessoa selecionada. Se você selecionar várias pessoas, será criada uma conversa separada com todos os participantes.

Com comentário

A funcionalidade do VKontakte permite repassar com texto - adicione um comentário ou postscript em seu nome. Preste atenção ao campo especial após o menu de opções.

Você pode adicionar uma foto, áudio ou documento junto com seu comentário. No entanto, você só pode anexar um arquivo.

Repostagem atrasada

No menu que é aberto, selecione a data e hora da publicação.

Usando seu telefone

As etapas para repassar do seu telefone são as mesmas do site. Se você abrir o navegador na versão mobile, o algoritmo é o mesmo.

Clique no ícone de seta abaixo da postagem e selecione no menu para onde enviar as informações. Um campo para comentar e anexar arquivos é exibido. Quando tudo estiver pronto, clique em “Enviar” - a publicação está pronta.

Perguntas frequentes

Por que não consigo repassar de um grupo VKontakte?

Existem duas razões possíveis.

Como posso ver quem postou novamente?

Passe o cursor sobre a seta e aguarde alguns segundos. Uma janela aparecerá com dados resumidos sobre o número de republicações e uma lista de pessoas. Para expandir todas as informações, você precisa clicar na inscrição “Compartilhado por... pessoa”. Além disso, se seus amigos compartilharam a postagem, você verá os nomes deles primeiro na pequena lista de visualização.

Quantas republicações você pode fazer por dia?

Conclusão

A função de repostagem é fácil de usar e extremamente útil. Por exemplo, é usado ativamente para competições. Comunidades e páginas públicas são incentivadas a curtir e salvar uma postagem no mural para participar do sorteio. Um vencedor é escolhido entre aqueles que postaram novamente e os presentes são entregues.

– também é um fenômeno frequente, falamos sobre isso em um artigo separado. Dê uma olhada se alguém estiver interessado em como repassar por dinheiro.

Observo que este método está em conformidade com a política de direitos autorais - uma vantagem absoluta. A desvantagem é que muitas páginas e páginas públicas no VK se assemelham a cópias banais umas das outras. O abuso de copiar e colar agrava a necessidade de conteúdo original.

Entre as páginas repletas de republicações, a atenção está voltada para postagens originais, pensamentos pessoais e um visual novo. Ao usar a maravilhosa função VK, não esqueça que tudo é bom com moderação.

E me despeço de vocês, queridos leitores, até o próximo artigo. Boa sorte e prosperidade!

Olá, queridos leitores do blog! Você sabe o que é uma repostagem do VKontakte? Se sim, então está tudo ótimo. Se não, vamos descobrir o que significa repassar uma postagem do VKontakte, como fazê-lo e o que isso oferece.

Repostagem ou repostagem é copiar algum tipo de post (post) e publicá-lo em seu mural, deixando um link para a fonte original e sem alterar o post em si.

Claro que ninguém copia manualmente, para repassar basta clicar no botão correspondente.

Como repassar no VKontakte?

Na captura de tela marquei os ícones com repostagens e curtidas. Você pode ver que esta postagem recebeu 23 curtidas e cinco compartilhamentos.

No serviço, você pode obter curtidas e republicações no VKontakte de maneira barata em fotos, postagens e vídeos.

Para repassar esta postagem em seu mural, basta passar o mouse sobre o ícone de repostagem e clicar nele.

Depois de clicar, a seguinte janela aparecerá na sua frente:

1. Amigos e assinantes (padrão). Nesse caso, a postagem será publicada no seu mural e seus amigos a verão na seção “Notícias”.

2. Assinantes da comunidade. Ao selecionar na lista uma comunidade da qual você é administrador, você pode publicar uma postagem no mural e todos os assinantes da comunidade verão esta postagem nas notícias. É assim que é feita uma republicação para o grupo VKontakte.

O que a repostagem de uma postagem do VKontakte oferece?

O botão repassar permite aumentar o alcance do público de sua postagem. Por exemplo, você publicou notícias ou postagens interessantes. Seus amigos viram esta postagem no noticiário, dez deles postaram novamente em seu mural. Os amigos dos seus amigos também verão a postagem em seu mural e cada um dos seus dez amigos receberá cinco republicações. Acontece que o alcance total do público da sua postagem será de 60 pessoas. Dessa forma, sua postagem ganha popularidade.

Em 1917, a Reserva Federal dos EUA começou a conceder empréstimos aos bancos comerciais do país através de acordos de recompra. Correspondiam às realidades económicas da época e rapidamente se popularizaram.

Hoje, os participantes de um acordo de recompra podem ser não apenas bancos, mas também pessoas físicas, corretores, revendedores e organizações de compensação.

A essência da transação repo

• O comprador empresta dinheiro ao vendedor e recebe em troca seus títulos.
• O vendedor terá que recomprar esses títulos dentro de um determinado prazo e devolver o dinheiro recebido com os juros acordados no contrato.

Ao contrário dos empréstimos garantidos por títulos, na celebração de um acordo de recompra não há necessidade de avaliar ações, preparar, executar e acordar documentos de empréstimo. Todas as operações podem ser realizadas remotamente por meio de programas especiais.

Exemplo de transação compromissada e conceitos importantes

1. Vende títulos para o banco e recebe dinheiro em sua conta (geralmente os clientes nesses casos devem abrir uma conta de corretagem no banco). Por exemplo, o preço das ações da Gazprom vendidas por um cliente no mercado é de 550 mil rublos. A venda é realizada ao preço de 500 mil rublos (este é o dinheiro que ele recebe do banco). Esta é a primeira parte do processo, e o empresário, neste caso, faz uma transação compromissada direta.
2. Compra ações anteriormente vendidas no prazo estipulado no contrato, levando em consideração os juros de utilização do empréstimo. Por exemplo, a uma taxa anual de 17%, em um mês ele deve pagar 507.219,18 rublos por ações. (500.000 * 17% = 85.000 rublos, 85.000/365 * 31). Esta é a segunda parte da transação, que para o banco será uma operação compromissada reversa.

O prazo do contrato de recompra também é importante - é o tempo entre a execução da primeira e da segunda parte da transação.

A taxa de transação depende do prazo do contrato: quanto maior, maior será, variando de 13% a 19% ao ano. Se a operação for realizada durante o dia, a tarifa é fixa; se for mais longa, pode sofrer alterações devido às circunstâncias.

Tipos de repositório

• Durante a noite. Quando a primeira etapa da transação for concluída hoje (chamada hoje), e a segunda - no dia seguinte (amanhã);
• Operações de um dia. Tanto a venda quanto a recompra de títulos são concluídas em 24 horas.
• Operações sem prazo. Estes são acordos de recompra que não têm termos definidos.

Possíveis riscos

O vendedor de títulos não corre menos risco. Por exemplo, se o custo aumentar, ele perderá o lucro garantido. Além disso, por transferir as ações para outra parte, não poderá influenciar a decisão dos acionistas e recorrer dela. Também não está claro o que acontecerá com os títulos se uma das partes na transação falir – se eles serão incluídos na massa falida.

Como minimizar riscos

• Desconto. Foi mencionado acima. O desconto garante que o vendedor dos títulos os recomprará e cumprirá suas obrigações. Seu tamanho é definido em função da confiabilidade e liquidez dos títulos. Para ações ou títulos de alta liquidez, o desconto pode ser pequeno, para os menos confiáveis, pelo contrário, pode ser alto.
• Contribuições de compensação. Se o período da transação for significativo, por exemplo vários anos, poderá haver risco de perda para uma das partes devido a alterações no preço das ações. Por exemplo, o objeto da transação foram as ações da Lukoil. O acordo foi celebrado tendo em conta as contribuições compensatórias. Os títulos da Lukoil começaram a subir de preço e o vendedor, se fosse o atual proprietário, poderia receber bons dividendos. Portanto, ele pode pedir uma indenização ao comprador (em dinheiro ou em ações, dependendo dos termos do contrato). Se acontecer a situação oposta, ou seja, as ações caírem, o comprador poderá agora exigir o pagamento de uma indenização.